笔，一边画一边梳理：“林总，你手里的这些产业，如果单独拿出来，在各自的赛道里都是佼佼者。但现在它们组合在一起，在资本架构上，简直就是一场灾难。”
林渊挑了挑眉：“灾难？”
“对，灾难级的股权架构。”卫哲毫不客气地指出了问题，“我们先来盘点一下你的基本盘。第一块，本地O2O业务，也就是聚划算网络团购平台。目前垄断了江浙皖鲁四个省的下沉市场，按照最新的投行估值模型，67个亿的华国币。这块业务现金流健康，属于重地推、高增长的核心资产。”
卫哲在白板上写下“67亿”后，画了一条线，指向第二个板块：“第二块，《华国好声音》背后的娱乐传媒公司。这是一头妥妥的优质现金牛，不怎么烧钱，靠着版权和广告赞助就能带来源源不断的净利润。”
“第三块，云计算数据中心。重资产项目，但是你拿到了政府8个亿的无息贷款，且是专款专用。这说明你在地方上的政商关系非常过硬。”
“第四块，也是目前最棘手的一块，微信。这是一个烧钱的无底洞，面对企鹅的全面围剿，现在处于半死不活的状态，每天都在消耗大量的服务器带宽和推广费用。”
卫哲重重地点了点白板，转过身看着林渊：“林总，这四块国内业务，目前全都是由你个人直接控股，或者由几个交叉的国内空壳公司代持。这在财务和法务上，叫作‘火烧连营’。”
“展开说说。”林渊坐直了身子，收起了随意的态度。在技术和宏观大势上他有重生的优势，但在这种微观的顶层资本架构设计上，他确实是个外行，必须虚心听取专家的意见。
卫哲展现出了他出身普华永道的绝对专业素养：“简单来说，就是缺乏风险隔离墙。微信现在是个亏损的业务，它随时面临着企鹅发起的各种专利诉讼、不正当竞争起诉。一旦微信在法庭上败诉，或者面临巨额罚款，由于你们没有做好公司主体之间的风险切割，法院甚至可以冻结你聚划算平台账上的运营资金，甚至波及娱乐公司的版权收益。”
“不仅如此，”卫哲继续分析，“聚划算马上要开启全国推广，李旭辉入职后，这块业务需要海量的外部融资。但由于你的股权架构混乱，风投机构在做尽职调查（DD）的时候，根本无法剥离其他业务的风险，这会严重压低聚划算的估值，甚至导致融资失败。”
林渊微微点头，他之前隐约有这种担忧，但并没有卫哲看得这么透彻。“那依照你的经验，这些业务该怎么重新设
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